2015年我國氧化鋁行業遭遇難以言喻的“寒冬”，全國氧化鋁企業陷入虧損，“壓力山大”令企業難覓喘息空間，在氧化鋁價格低到令人發指的地步之時，迫使氧化鋁企業抱團減產。而進入2016年，前期減產的有效行為與周邊市場回暖共同作用，春節過后，氧化鋁行業迎來“小春天”。

　　2月份氧化鋁價格大步向前　后續漲勢趨緩

　　2月份國內氧化鋁市場表現突出，價格上漲超過150元/噸，截至月底，國產氧化鋁主流報價達到1700-1900元/噸。其中山東地區氧化鋁價格攀漲至1850-1900元/噸，山西地區氧化鋁價格上漲170元/噸至1780-1830元/噸，河南地區氧化鋁價格上漲155元/噸至1820-1870元/噸，西南地區氧化鋁價格上漲155元/噸至1700-1760元/噸。月內氧化鋁價格上漲能力遠超預期，低成本地區氧化鋁企業漸近盈虧線邊緣，市場整體氛圍轉暖。然而據分析，此波氧化鋁價格上漲原因更多來源于在市場流通貨源減少基礎上的賣方主動抬價行為，月內高價成交量尚較為有限。但是，供需結構的改善使得氧化鋁價格大漲坐實。

　　到了3月份，氧化鋁價格上漲趨勢不改，但漲勢明顯趨緩，最終止步于2000元/噸一線附近，截至月末，氧化鋁市場主流報價在1830-1950元/噸。由于上月氧化鋁市場價格被迅速抬升至高位水平，同時節后氧化鋁企業未出現集中的、規模性復產，以及因企業整合或礦石供應問題，個別企業產量出現下降，而且隨著鋁價快速回升，部分電解鋁廠復產增加，使得氧化鋁供應出現階段性緊張，買方低價惜售情緒對氧化鋁價格形成明顯支撐。但是，隨著鋁價上沖能力減弱及第二季度氧化鋁產量增加預期，國內氧化鋁市場主流報價升至1900-2000元/噸時表現出滯漲。

　　國內鋁價快速上漲成最佳催化劑　氧化鋁長單價格穩升

　　2016年4月5日國內現貨市場鋁價主流成交價為11880-11940元/噸，較春節后現貨鋁價上漲1270元/噸，漲幅達到12%。同時，上期所滬鋁主力突破11000元/噸阻力位之后迅速上移至11500元/噸，稍作回調整理之后繼續沖刺12000元/噸附近，整體反彈空間也超過1000元/噸。然而相較于國內鋁市的強勢，國外鋁市處于過山車局面，演繹著大漲大跌的行情，階段性對國內鋁價構成支撐作用。當然，國內鋁價的上漲必然有利于國內氧化鋁市場。卓創監測數據顯示，最新2016年4月三月期鋁結算價加權平均值為11430元/噸，2016年4月氧化鋁17%長單參考價格為1943元/噸，高于3月份氧化鋁17%長單參考價格1873元/噸，漲70元/噸；而氧化鋁17.3%長單參考價格為1977元/噸，較上月漲71元/噸。另外，與春節后返場首日相比，3月份氧化鋁長單價格上漲幅度達到6.6%。

　　氧化鋁價格上漲帶動增幅產預期　2季度或“鴨梨山大”
　　初步統計2016年上半年中國氧化鋁增復產時間表

單位：萬噸

　　對于4月份國內氧化鋁市場表現，目前市場存在兩方聲音：一方市場人士表示氧化鋁上漲存在壓力，市場成交熱度并不及春節后市場表現；另一方市場人士表示下月氧化鋁價格將繼續上漲，傳聞幾家大型企業將要調漲報價。在這兩種截然相反的態度面前，卓創認為氧化鋁價格連續上漲的前提主要有兩點：第一是部分氧化鋁企業 新投及復產預期推遲。隨著氧化鋁價格逐步上移至2000元/噸，部分前期減產的氧化鋁企業蠢蠢欲動，尤其是個別集團內部電解鋁廠對原料的需求增加情況下，另外，山西地區第二季度氧化鋁新建產能存在投產計劃。第二是國內鋁價保持住當前的上漲勢頭，現貨成交價格能夠達到并穩固于12000元/噸一線附近。綜合來看，認為4月份氧化鋁價格整體先漲后跌概率大。