自美國對俄羅斯大亨Oleg Deripaska和他的鋁業王國俄鋁實施制裁以來,這股沖擊波仍在全球市場震蕩.

    上周力拓表示,對部分原材料合約宣布不可抗力.本周該公司發出預警,由于制裁的原因,可能會對今年的鋁產量預估做出調整.

    與此同時,日本的一些大型貿易商社由于擔心被二級制裁,已經要求俄鋁停止向他們供應鋁.日本每年從俄鋁進口大約30萬噸鋁,占該國總進口需求的16%左右.

    目前這條曾經非常充實的鋁供應鏈已經沿著多條線出現斷裂.隨著供應擔憂的加劇,市場把目光轉向中國,希望其能成為潛在的鋁供應來源.

    上海期交所注冊倉庫中的鋁庫存將近100萬噸.如果價格合適,這些鋁將流出中國.

    全球原鋁供應鏈頻現裂痕 中國欲挑起出口大任?

    套利窗口打開

    自從美國財政部4月6日宣布對俄制裁以來,倫敦期鋁價格火箭式飛漲.倫敦金屬交易所(LME)三個月期鋁在近兩周時間里已漲逾600美元,至每噸2718美元,創2011年5月5日以來較高價位.

    這就打開了與滬鋁價差擴寬的大門,滬鋁相對倫敦金屬市場波動的反應不大.

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    但CRU分析師稱,要促使中國鋁材出口并填補全球其它地區出現的供應缺口,鋁價還需進一步走高.這是因為,中國原鋁出口須繳納15%的出口稅,不同于增值稅退稅商品的出口.

    根據倫敦和上海金屬市場的走勢,CRU估計鋁價會接近每噸3000美元,從而令上海期貨交易所倉庫中的991780噸鋁得以出庫.

    但如果俄鋁產品從俄羅斯的出口之路被封堵,則鋁價升至3000美元就成了必要條件.

    CRU原料金屬和產品調研負責人Eoin Dinsmore稱,早在制裁之前,CRU就預計中國以外地區的鋁供應缺口在180萬噸左右.

    加上俄羅斯的月度出口可能減少20萬-23萬噸,對中國鋁材的需求將變得急迫.

    高盛同意這點,認為完全中斷俄鋁出口,可能會使價格高見3200美元.

    高盛的觀點是,俄鋁將會被重整以繞過制裁,好讓產量及出口都能持續,但高盛仍調高其價格預測以反映該不確定性.