據(jù)電纜網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示：11月國(guó)內(nèi)鋁價(jià)市場(chǎng)繼續(xù)漲跌互現(xiàn)，但整體來(lái)看呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)，以長(zhǎng)江現(xiàn)貨市場(chǎng)為代表，月初A00鋁均價(jià)為14450元/噸，月末下跌至14270元/噸，下跌180元/噸，下跌幅度為1.25%；上海現(xiàn)貨鋁市場(chǎng)，月初鋁均價(jià)報(bào)于14450元/噸，月末下跌至14270元/噸，下跌幅度為1.25%。本月鋁市場(chǎng)人氣較為清淡，成交狀況一般。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)：一、月初歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)集體惡化，其中德國(guó)消費(fèi)類數(shù)據(jù)下滑更是打壓歐元區(qū)區(qū)內(nèi)貿(mào)易復(fù)蘇前景，加上9月失業(yè)率再創(chuàng)新高助漲美元強(qiáng)勁走勢(shì)，為基本金屬構(gòu)成一定的壓力；美國(guó)10月芝加哥PMI數(shù)據(jù)雖表現(xiàn)強(qiáng)勁，但引發(fā)市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⑻崆翱s減QE的擔(dān)憂情緒，亦令金屬承壓下挫，月初鋁價(jià)弱勢(shì)低開(kāi)。二、11月中旬中國(guó)召開(kāi)的十八屆三中全會(huì)并未出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)期的政策，會(huì)議經(jīng)濟(jì)改革并無(wú)亮點(diǎn)，對(duì)基本金屬的利好作用極為有限；而美國(guó)公布的向好的經(jīng)濟(jì)和就業(yè)數(shù)據(jù)重燃市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)或?qū)⒃谀陜?nèi)縮減購(gòu)債規(guī)模的擔(dān)憂，故11月中旬鋁價(jià)繼續(xù)維持偏弱運(yùn)行。三、11月下旬中國(guó)公布的11月份匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)內(nèi)宏觀面偏緊狀態(tài)令基本金屬再度承壓；國(guó)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)則好壞不一，但整體依然偏弱，加上市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)QE問(wèn)題的擔(dān)憂情緒難以消散，故鋁價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)弱勢(shì)區(qū)間運(yùn)行。
　　庫(kù)存方面：本月倫敦期貨交易所以及上海期貨交易所鋁錠庫(kù)存呈現(xiàn)上漲走勢(shì)，11月中旬以來(lái)LME倫鋁庫(kù)存更是持續(xù)攀升，22日創(chuàng)近兩個(gè)月來(lái)新高，對(duì)外盤(pán)基本金屬帶來(lái)直接利空影響，壓制鋁價(jià)上行動(dòng)能，本月外盤(pán)倫鋁走勢(shì)整體偏弱，從而拖累國(guó)內(nèi)現(xiàn)鋁走勢(shì)亦表現(xiàn)不佳，以長(zhǎng)江市場(chǎng)為例，本月長(zhǎng)江現(xiàn)貨鋁價(jià)整體維持弱勢(shì)震蕩格局。
　　市況分析：中國(guó)原鋁產(chǎn)量一直居高不下，據(jù)調(diào)查統(tǒng)計(jì)，中國(guó)10月部分地區(qū)企業(yè)平均開(kāi)工率較低，其中河南、廣東、江蘇三地10月份開(kāi)工率僅達(dá)55%-80%，較9月份開(kāi)工率下跌10%左右。11月進(jìn)入冬季后，開(kāi)工率更是逐漸下滑，而市場(chǎng)亦逐漸深入消費(fèi)淡季，進(jìn)一步降低金屬需求，從而凸顯供應(yīng)過(guò)剩對(duì)金屬的壓力，短期鋁價(jià)上行動(dòng)能不足，保持震蕩偏弱走勢(shì)。
　　后市展望：本月國(guó)內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)時(shí)好時(shí)壞，美聯(lián)儲(chǔ)QE縮減問(wèn)題一直不明朗，增加宏觀風(fēng)險(xiǎn)；而市場(chǎng)逐漸深入冬季消費(fèi)淡季，加劇鋁供應(yīng)過(guò)剩格局，疲弱的基本面一直未得到改善，在宏觀和基本面雙重利空之下，后市鋁價(jià)難以出現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，若12月份仍未有重大利好消息出現(xiàn)，年底之前鋁價(jià)將繼續(xù)維持震蕩偏弱走勢(shì)。