目前國內電解鋁行業存在嚴重的產能過剩情況，充分甚至混亂的競爭，讓電解鋁的價格與生產成本出現了倒掛現象。
　　新禁令推高鋁土礦成本
　　行業“雪上加霜”
　　從鋁的產業鏈情況來看，上游為鋁土礦、氧化鋁，下游為建筑、交運、家電等行業，一般意義上的鋁產品主要為電解鋁和鋁材。
　　從定價模式來看，主要包括上游的供給和下游的需求，兩者作用力相互影響，形成了對產品的定價。
　　從上游來看，我們中國大概擁有38.7億噸儲備鋁土礦，占全球儲備的3%，原料資源并不豐富。
　　另外，國內鋁土質量較差，加工難、耗能大的硬鋁石占總儲量的98%。所以國內鋁土嚴重依賴進口，而且由于，國內氧化鋁的產能不斷建設，需求量也在不斷上升。
　　1月13日，世界最大礦產資源供應國印尼宣布禁止一切品種原礦的出口，目的是進一步加強其國內冶煉工業的發展。而印尼此前為我國主要的鋁土礦進口國，在世界鋁土礦供應上也占據一定的份額。該禁令的頒發直接導致鋁土礦供給減少，推高了鋁土礦價格的進一步上升，增加企業原料成本。
　　“鋁土礦價格上漲與之前國際鐵礦石價格上漲有類似的地方，一是國際需求不斷上升，二是主要生產國限制出口，而前幾年鐵礦石價格飛速上漲對國內鋼鐵行業造成了巨大的影響，國內鋁土礦應避免重蹈覆轍。”上海一位有色金屬行業分析師向記者介紹。
　　由于鋁土礦價格的上漲以及氧化鋁行業本身存在嚴重的產能過剩，相關統計數據表明，氧化鋁產能利用率僅僅維持在70%左右，更糟糕的是，目前氧化鋁現貨價格接近甚至低于其生產成本。
　　從電解鋁的成本來看，并不是主要原料氧化鋁的成本最高，是作為能源的電耗，大概占據成本的43%，氧化鋁占據成本為35%。
　　近日，國家發改委、工信部等相關部門出臺了《關于電解鋁企業用電實行階梯電價政策的通知》。通知明確，根據電解鋁企業上年的用電實際水平，分檔確定電價。
　　鋁業電解交流電耗不高于每噸13700千瓦時的，執行正常電價，在13700到13800區間的，電價每千瓦時加價0.02元，高于13800千瓦時的，電價每千瓦時加價0.08元。
　　“這個政策的出臺對減少電解鋁產能有一定的作用，國內電解鋁行業在過去數年內，產能一直不斷上漲，”上述分析師介紹。
　　目前國內電解鋁行業存在嚴重的產能過剩情況，綜合產能利用率只有80%左右。充分甚至混亂的競爭，讓電解鋁的價格與生產成本出現了倒掛現象。
　　目前，國內生產成本約為15000元/噸，如果原材料價格上漲，這個數字還會進一步提升，而本身就已不堪重負的電解鋁行業將面臨更大的困難。
　　從下游來看，房地產行業、交運行業的鋁需求量占鋁下游需求的一半，因此這兩個行業的景氣情況將直接影響到電解鋁的需求。
　　國內外同樣承壓
　　不僅是國內，電解鋁價格的持續走低，同樣對國外一些行業龍頭也產生了較大沖擊。
　　美國鋁業最近公布，公司2013年第四季度虧損23.4億美元，每股虧損2.19美元。而在2012年四季度，美國鋁業則有2.4億美元的盈利，每股盈利21美分。
　　美國鋁業業績下降與鋁價表現基本一致。2012年四季度，LME期鋁價格底部區域在1900美元/噸，而2013年鋁價繼續探底，從年初的2075美元跌至年底的1745美元，全年跌15.9%。
　　美國鋁業是全球最大鋁業公司，其擅長后端高端鋁材加工，然而這也無法挽救該公司業績。
　　而中國鋁業(3.20,-0.09,-2.74%)1月10日晚公告稱，經財務部門初步測算，預計2013年年度業績扭虧為盈，實現歸屬于上市公司股東凈利潤為約10億元。
　　不過，這個成績單背后則是通過大量出售資產換來的。此前中鋁已連續兩年虧損，如果再虧將被迫戴上ST的帽子。
　　為了扭虧，中國鋁業（601600.SH）2013年上半年兩次出售資產，其中包括定價61億的貴州分公司氧化鋁生產線及西北鋁加工分公司等資產和50億的中鋁河南鋁業有限公司及中鋁青島輕金屬有限公司債權。
　　2013年10月，中國鋁業又轉讓價值百億元股權，三筆交易后中鋁終于在年終結算之前扭虧成功。但如果除去出售資產損益，中國鋁業的業績無疑會非常難看。
　　新方向并購重組
　　作為長期影響國內電解鋁行業的一個重要問題，產能過剩越來越引起行業、監管機構甚至全社會的關注。
　　《有色金屬行業“十二五”規劃》對提升行業集中度方面進行了明確規劃，要求到2015年，鋁排名前10位企業產量占全國總產量比例分別達到90%。據統計，目前國內鋁行業前10名企業的集中度不足40%，所以重組任務相當艱巨。
　　去年，國內關于促進電解鋁行業并購重組的政策頻出。
　　2013年7月18日，工信部出臺《鋁行業規范條件》，對鋁行業的準入門檻進行明確的確定。
　　2013年10月8日，證監會在“上市公司并購重組分道制”中提到電解鋁、稀土產業化龍頭企業等九個推進兼并重組重點行業，交易類型屬于同行業或上下游并購、不構成借殼上市的，將進入快速(豁免／快速)審核通道。2013年10月6日，國務院則發布《關于化解產能嚴重過剩矛盾的指導意見》，提出相關解決方案。
　　“電解鋁本身屬于高污染、高能耗行業，過去粗放的生產和擴張模式，造成巨大浪費，也對環境造成很大的污染。并購重組做大做強企業，可提高生產能力，進一步提升國內電解鋁企業的競爭力。”深圳一位有色金屬行業分析師告訴記者。